월간 펀드레이징 마켓 리포트 (2023.05) 암호화폐 시장 혼조에도, 회복중인 벤처 투심 TL;DR 연준의 금리 정책 마무리가 가시화되며, AI 테마의 주도로 금융시장은 호황기를 맞이함. 반면 암호화폐 시장은 산업 대내외적인 이슈로 혼조세를 이어갔음. 특히 SEC의 불확실한 규제 스탠스로 Jane Street, Jump Trading, Blockchain Capital 등 미국내 굴지의 암호화폐 기업들은 ‘탈미국’을 준비하고 있음. 5월 펀드레이징 성사 규모는 $1.04B, 체결 건수는 99건으로 전월 대비 각각 33.2%, 13.8% 증가한 수치를 기록하며 긍정적인 회복세를 유지하고 있음. 리플(Ripple)의 Metaco $250M 규모 인수합병건과 Worldcoin의 $115M 규모 시리즈C 모금으로, $100M이상 딜 사이즈 구간의 점유율이 두드러지게 상승함. CeFi와 Infrastructure 섹터가 각각 $336M, $325M 모금하며 5월 펀드레이징을 주도하였음. DeFi 섹터의 경우 19건이 성사되며 가장 활성화된 모습을 띄었지만, 대부분 Seed 라운드로 개별 금액이 작아 $33M 모금으로 마감. 5월의 전체 펀드레이징 99건 중 ‘크립토 네이티브 프로젝트’는 총 70건으로 70.7%의 점유율을 기록 토큰을 기발행한 프로젝트의 펀드레이징은 총 12건이 성사되었으나, Tomochain($TOMO)을 제외하고는 명확한 가격적 퍼포먼스를 보여준 프로젝트는 없었음. 1. 5월 암호화폐 시장 리뷰 <Total Cryptocurrency Market Cap, Coinmarketcap> 지난 5월 4일 FED는 시장 예상치에서 벗어나지 않는 수준인 25BP 금리 인상을 발표했다. 금리 정책의 마무리 단계가 점차 가시화되며, 금융시장은 전반적으로 상승세를 이어나갔다. 특히 이번 랠리에서 AI 테마는 더욱 힘을 받았으며, AI 연산을 위한 GPU 수요 증대로 NVDIA는 최대 수혜 종목으로 거듭났다. NVDIA는 5월 30일 종가 $401.11를 기록하며 나스닥 지수를 견인하였으며, 나스닥 지수 또한 13,000 포인트를 넘어서며 연일 신고점을 갱신하였다. 한편 미국의 부채 한도 협상 난항에 따른 디폴트 우려도 제기되었으나, 전반적인 시장의 분위기는 결국 합의점에 도달할 것으로 여겨지는 모양새이다. 금융시장의 호황에도 불구하고, 암호화폐 시장은 혼조세를 띄었다. 암호화폐 전체 시가총액은 지난 4월 말일 $1.2T 대비 전반적으로 하락추세를 이어 갔으며, $PEPE를 비롯한 여러 밈 코인에 유달리 유동성이 집중되었다. 또한 Ordinals 프로토콜로 발행되는 BRC-20 테마도 큰 주목을 받았는데, BRC-20 토큰의 전체 시가 총액은 5월 10일 $1B를 달성하며 괄목할만한 성장세를 보여주었다. 한편 많은 유저들에게 주목받던 Sui는 5월 3일 메인넷 런칭과 동시에 대형 글로벌 거래소에 동시 상장되었으나, 기대와는 달리 초기 상장가를 유지하지 못하며 지속적인 하락을 면치 못했다. 더불어 Sui 생태계 DAPP들의 런치패드 또한 처참한 실적을 기록하며 점차 Sui에 대한 유저들의 관심도는 하락하였다. 산업 내부적으로 다양한 이슈가 있었지만, 혼조세의 가장 주요한 요인은 SEC의 불확실한 규제 스탠스이다. 규제 불확실성으로 굴지의 암호화폐 기업들은 미국 내 사업을 축소하는 모습을 띄었으며, 마켓 메이커 Jane Street과 Jump Trading은 5월 10일 미국 내 암호화폐 사업을 축소할 계획을 발표했다. 또한 암호화폐 투자 기업 블록체인캐피탈은 5월 23일 미국 외 지역으로 사업을 분산할 계획을 검토하였으며, 암호화폐 전문 벤처 펀드 Paradigm은 투자 영역에 AI 섹터를 새롭게 신설하기도 하였다. 산업 대내외적인 여러 이슈로 인해 투심의 혼조세는 확대되었고, 암호화폐 전체 시가총액은 5월 말일 기준 $1.15T를 기록하며 하락세로 전환되었다. 2. 크립토 펀드레이징 동향 이번 5월은 총 99건 $1.04B 규모의 펀드레이징이 성사되며, 지난 4월 대비 준수한 회복세를 보여주었다. 이는 건수 측면에서 14% 증가, 규모 측면에서 33% 증가한 수치이다. 전반적인 암호화폐 시장은 대내외적인 이슈로 인해 난항을 겪고 있으나, 펀드레이징 마켓은 2023년 1월 측정치 이후 지속적으로 완만한 상승세를 보이며 어느 정도 활기를 되찾고 있는듯 하다. <Crypto Marketcap & Fundraising Flow (Last 1 Year), Exilist> 5월 암호화폐 전체 시가 총액은 전월 대비 $56B 규모가 감소하며 -4.63%의 하락률을 기록한 반면, 펀드레이징 마켓은 전월 대비 $260M 가량의 모금액이 증가하며 암호화폐 시장의 흐름과 디커플링 형태를 이루었다. 1) 전월 대비 <Fundraising status compared to 2023 APR, Exilist> 2) 최근 1년 월 평균 대비 <Fundraising status compared to Avg (Last 1 Year), Exilist> 이번 5월의 펀드레이징 지표는 지난 4월 대비 16건의 모금 건수가 증가하며 13.8%의 상승률을 보였고, 모금액의 경우 약$259,370,100 규모가 증가하며 33.2%의 상승률을 보였다. 주목할만한 부분은 최근 연평균 데이터와의 비교 지표이다. 해당 비교 지표는 지난 4월까지만 해도 건수 -22%, 모금액 -51%라는 큰 격차를 보여왔다. 하지만 이번 5월은 연평균 지표의 근사치에 접근하며 고무적인 지점을 드러냈다. 3) 프로젝트당 평균 모금액 (벤처투자 지불 용의) <Monthly Willing to pay flow, Exilist> 프로젝트당 평균 모금액은 해당 월에 성사된 딜사이즈와 체결 건수를 나눈 값으로, 투자 라운드가 진행되고 있는 프로젝트의 모금액 평균 기대치이다. 이는 다시 말하면 벤처 투자가들의 지불 용의를 간접적으로 측정할 수 있는 지표이기도 하다. 해당 지표는 지난 1월 최저치를 기록한 이후, 완만하게 상승하고 있다. 이는 점차 개별 프로젝트의 딜사이즈가 확장되고 있다는 추세로 볼 수 있으며 벤처투자자들의 투심이 일정 부분 개선되고 있음을 시사한다. 이번 5월 또한 10.5의 지표를 기록하며 여전히 그 추세를 이어가고 있다. 4) 딜 사이즈별 펀드레이징 현황 <Fundraising Flow by Size, Exilist> 해당 차트는 펀드레이징 딜 사이즈를 구간별로 나누어, 구간별 총 펀드레이징 모금액을 %화하여 나타낸 그래프이다. 이번 5월의 경우 리플(Ripple)의 Metaco $250M 규모 인수합병건과 Worldcoin의 $115M 규모 시리즈C 모금으로 총 2건의 빅딜이 성사되며, 앞선 다른 달 보다 $100M 이상 딜의 점유율이 두드러지게 상승하였다. 리플은 이번 Metaco 인수를 통해 토큰화된 자산을 보관, 발행 및 결제하는 기술을 통합하여 인프라를 확장할 계획을 발표했으며, 미국의 불확실한 규제 환경을 넘어 자사의 입지를 넓히기 위한 전략의 일부라고 언급하였다. 한편 OpenAI의 창업자로 유명한 샘알트먼의 기본소득 프로젝트 Worldcoin은 지난 2022년 3월 23일 $3B 밸류에이션 $100M 자금 조달에 이어, 이번 시리즈C 라운드에서 $115M의 대규모 모금에 다시 한번 성공하였다. 해당 라운드는 블록체인캐피탈이 주도했으며 a16z, Bain Capital Crypto, Distributed Global이 참여하였다. <Fundraising by Deal Size, Exilist> 5월에 발생된 $10M달러 미만의 소형 딜은 총 59건, $208M 규모의 펀드레이징이 성사되었다. 이어서 $10M-$30M 규모의 중형 딜은 총 13건에 $220M, $30M-$100M 규모의 대형 딜은 총 5건에 $246M이 성사되었다. $100M 이상의 초대형딜은 총 2건으로 $365M이 모금되었다. 5) 섹터별 펀드레이징 현황 <Fundraising Amounts by Sector (2023 MAY), Exilist> <Fundraising Counts by Sector (2023 MAY), Exilist> CeFi - 암호화폐를 매개로 한 중앙집중식 금융서비스 - 중앙화 거래소, 결제시스템, 자금운용 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $336,800,000 - 5월 모금건수: 10건 Infrastructure - 블록체인 시스템 작동 및 활성화를 위한 기초적인 계층별 구성 요소 - 지갑, 레이어1, 레이어2, 오라클, IPFS 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $325,850,000 - 5월 모금건수: 15건 Mining Industry - PoW형 암호화폐의 채굴을 위한 시설 및 제반 사업 - 5월 모금액: $79,000,000 - 5월 모금건수: 3건 Web3 - 블록체인 기반 탈중앙화 애플리케이션 - 소셜네트워크, 크리에이터 이코노미, DAO 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $65,100,000 - 5월 모금건수: 14건 NFTs - NFT 및 NFT를 활용한 제반 사업 - PFP, Art, 음악, 마켓플레이스 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $61,550,000 - 5월 모금건수: 9건 Games - 블록체인 및 토큰 이코노미를 활용한 게임 애플리케이션 - P2E, 게이밍 스튜디오, 메타버스 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $52,450,000 - 5월 모금건수: 13건 Tools - Web3 개발 및 활용을 위한 편의 도구 - 온체인 데이터 쿼리, 데이터 분석 도구 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $49,090,000 - 5월 모금건수: 14건 DeFi - 블록체인 기반 탈중앙화 금융 애플리케이션 - LSD, 렌딩, 파생상품, 합성자산, 애그리게이터 등이 이에 해당 - 5월 모금액: $33,200,000 - 5월 모금건수: 19건 Cryptofund - 암호화폐 전문 투자 펀드 - 5월 모금액: $25,000,000 - 5월 모금건수: 1건 Media - 암호화폐 전문 언론, 미디어 - 5월 모금액: $12,000,000 - 5월 모금건수: 1건 6) 크립토 네이티브 프로젝트 펀드레이징 현황 <Share of Crypto Native Projects (2023 MAY), Exilist> ‘크립토 네이티브 프로젝트’는 해당 프로젝트를 기반으로 엔드유저의 온체인 활동이 기록되는 경우를 뜻한다. 이 외에도 프로젝트의 작동을 위해 토큰을 발행하거나, 토큰 기반의 이코노미가 설계되어 있는 프로젝트도 이에 해당한다. 반면, 크립토 네이티브 프로젝트에 해당하지 않는 경우는 크립토 산업 관련 제반 사업만 영위하는 것 혹은 토큰 기반의 작동 프로세스가 없는 경우를 뜻한다. 예를 들어 채굴장, 중앙화 거래소, CeFi, 프라이빗 블록체인 등이 이에 해당한다. 이번 5월의 크립토 네이티브 프로젝트 비율은 총 99건 중 70건으로 70.7%의 점유율을 차지하였다. 7) 토큰 기발행 프로젝트 펀드레이징 현황 사전에 토큰이 기발행된 프로젝트 중 펀드레이징이 성사된 프로젝트는 총 12건으로 리스트는 다음과 같다. <Pre-issued Projects (2023 MAY), Exilist> Worldcoin ($WLD) - 2023.05.25 / Series C / $115M - Backer: Blockchain Capital, Andreessen Horowitz, Bain Capital Crypto, Distributed Global Toncoin ($TON) - 2023.05.17 / Unknown / TBD - Backer: Mask Network TomoChain ($TOMO) - 2023.05.25 / Unknown / TBD - Backer: Mask Network CryptoHub ($SCAN) - 2023.05.15 / Unknown / $6M - Backer: Tectona Pomerium ($PMG) - 2023.05.25 / Unknown / $20M - Backer: Unknown Outer Ring MMO ($GQ) - 2023.05.29 / Unknown / TBD - Backer: DWF Labs Medieval Empires ($MEE) - 2023.05.11 / Unknown / $2M - Backer: Unknown Mars4 ($MARS4) - 2023.05.05 / Unknown / TBD - Backer: DWF Labs Illuvium ($ILV) - 2023.05.31 / Unknown / $10M - Backer: Framework Ventures Humanscape ($HUM) - 2023.05.12 / Unknown / $1.5M - Backer: 신한은행, 신한자산운용, 교보증권, 하나증권 BurgerCities ($BURGER) - 2023.05.26 / Unknown / $4M - Backer: Vega Ventures, SANYUAN Labs, Bitfly Capital Blocktrade ($BTEX) - 2023.05.29 / Unknown / $4.8M - Backer: Unknown Worldcoin과 Blocktrade의 경우 기발행된 토큰이 존재하고 특정 유저들에게 배포되고 있으나 아직 시장 유동성이 존재하지 않아 거래가 불가능하다. 이 외, 이번 5월에 펀드레이징이 성사된 토큰 기발행 프로젝트들의 가격 실적은 대체로 특별한 퍼포먼스 없이 보합하거나 하락하는 형태를 띄었다. <Tomochain Price Charts, CoinmarketCap> 다만, TomoChain의 경우 올해 1월부터 지속적인 상승랠리를 이어갔으며, 펀드레이징 어나운스 3일 후인 5월 28일에 33%의 상승률을 기록하며 신고가 $2.172를 달성하였다. 3. 주요 펀드레이징 프로젝트 1) 모금액 TOP 10 프로젝트 1/ 리플, 암호화폐 커스터디 기업 Metaco $250M에 인수 - https://www.metaco.com/ - Backer: Ripple 2/ 샘 알트먼의 크립토 프로젝트 Worldcoin, 시리즈 C라운드 $115M 규모 자금 조달 - https://worldcoin.org/ - Backer: Blockchain Capital, Andreessen Horowitz, Bain Capital Crypto, Distributed Global 3/ 마라톤 디지털 관계 스타트업 Auradine, $500M 밸류에이션으로 시리즈 A라운드 $81M 자금 조달 - https://auradine.com/ - Backer: Celesta Capital, Mayfield, Marathon Digital Holdings, Cota Capital, DCVC, Stanford University 4/ Magic, PayPal Ventures 리드 $52M 규모의 전략적 자금 조달 라운드 발표 - https://magic.link/ - Backer: PayPal Ventures, Northzone, Volt Capital, Cherubic Ventures, Synchrony 5/ Growminer, $48M 자금 확보, 글로벌 암호화폐 진화 강화 - https://growminer.com/ 6/ Bitcoin 기술 및 금융 서비스 기업 River, Kingsway Capital 주도 시리즈 B라운드 $35M 모금 - https://river.com/ - Backer: Kingsway Capital, Peter Thiel, M13, Valor Equity Partners, Goldcrest Capital, Cygni Capital, Esas Ventures, Alarko Ventures 7/ 비트코인 마이닝 스타트업 Cormint, 텍사스 데이터 센터를 구축하기 위한 시리즈 A $30M 자금 조달 - https://cormint.com/ - Backer: Jamie McAvity, Nav Sooch, Alessandro Piovaccari 8/ Web3 스타트업 Story Protocol, Andreessen Horowitz 리드 $29.3M 규모의 자금 조달 라운드 발표 - https://www.storyprotocol.xyz/ - Backer: Andreessen Horowitz, Hashed, dao5, Berggruen Holdings, Samsung Next, Foresight Ventures, Two Small Ventures, SLVC, Mirana Corp 9/ 암호화폐 인프라 기업 Anoma Foundation, CMCC 리드 $25M 자금 조달 - https://anoma.net/ - Backer: CMCC Global, Electric Capital, Delphi Digital, Dialectic, KR1, Spartan, NGC, MH Ventures, Bixin Ventures, Anagram, Factor, Perridon Holdings, No Limit Holdings, Plassa 10/ Web3 벤처 캐피털 Red Beard Ventures, a16z의 Marc Andreessen과 Chris Dixon, Animoca Brands, SuperRare의 CEO John Crain 등 저명한 Web3 플레이어의 투자로 $25M 자금 조달 마감 - https://redbeard.ventures/ - Backer: Marc Andreessen, Chris Dixon, Animoca Brands, John Crain 2) 주요 VC 온보딩 크립토 네이티브 프로젝트 <https://www.cetus.zone/> 1/ Cetus Protocol - 2023.05.01 / Seed / TBD - DeFi / LSD / Sui&Aptos - OKX Ventures, KuCoin Ventures, Comma3 Ventures, NGC Ventures, Animoca Ventures, IDG Capital, Leland Ventures, AC Capital, Adaverse, Coin98 Ventures <https://alienswap.xyz/> 2/ AlienSwap - 2023.05.04 / Strategic / $12M - NFTs / Marketplace - NEXT Leader Capital, C² Ventures, KX Ventures, Araceae Capital, BIP32 Venture, Hyper10n Capital, Eureka Trading, Mission Street Ventures, Phyrex <https://treasureland.market/> 3/ Tabi - 2023.05.10 / $10M - NFTs - Binance Labs, Draper Dragon, HashKey Capital, Youbi Capital, Animoca Brands, Bo Feng, Suji Yan, Infinity Crypto Ventures, Riyad AD <https://zk.link/> 4/ zK.Link - 2023.05.04 / Strategic / $10M - Infrastructure / Layer-2 - Coinbase Ventures, Ascensive Assets, Efficient Frontier, Big Brain Holdings, SIG DTI <https://pudgypenguins.com/> 5/ Pudgy Penguins - 2023.05.09 / Seed / $9M - NFTs / PFP - 1kx, Big Brain Holdings, Kronos Research, LayerZero Labs CEO, Old Fashion Research, CRIT Ventures <https://odsy.xyz/> 6/ Odsy Network - 2023.05.11 / $7.5M - Infrastructure / Layer-1 - Blockchange Ventures, Node Capital, FalconX, Rubik Ventures <https://webb.tools/> 7/ Webb Protocol - 2023.05.08 / $7M - Tools / Mixer - Polychain Capital, Lemniscap, Commonwealth, CMS, Zee Prime Capital <https://hourglass.com/> 8/ Hourglass - 2023.05.15 / Seed / $4.2M - DeFi/ Derivatives - Electric Capital, Coinbase Ventures, Circle Ventures, Tribe Capital, Hack VC <https://www.tanssi.network/> 9/ Tanssi Network - 2023.05.23 / Seed / $3M - Infrastructure/ Appchain/ Polkadot - Arrington Capital, Borderless Capital, HashKey Capital, D1 Ventures, Hypersphere, C² Ventures, Jsquare <https://metazone.io/> 10/ MetaZone - 2023.05.31 / Seed / $3M - Games / Metaverse - Sfermion, CMT Digital, Tess Ventures, IOSG Ventures, Polygon Labs, LucidBlue Ventures, Infinity Ventures Crypto, MHC Digital Finance